以太坊核心共识层面的关键性合并升级在2022年9月15日正式落地完成，但以太坊整体迭代升级属于持续性工程，没有全维度彻底完结的固定节点，后续分层扩容、账户优化相关的硬分叉升级仍在按照官方路线图持续落地推进。很多币圈投资者容易混淆合并升级与全链路升级概念，此前市场普遍聚焦的从PoW工作量证明转向PoS权益证明的大合并，是以太坊阶段性里程碑升级，在区块高度15537394正式触发生效，标志挖矿时代彻底落幕，这也是多数用户认知里的核心升级终点，但从以太坊宁静阶段整体规划来看，扩容相关配套升级分多批次逐年落地，无法单一时间宣告全部升级结束。
2022年合并落地后，首个配套落地的关键升级为2023年4月12日上线的Shapella（上海+卡佩拉）升级，本次升级补齐合并遗留的质押提现功能，打通32枚ETH质押本金与区块奖励全额提取通道，解决此前信标链质押资产锁仓无法赎回的市场痛点，直接带动链上质押量迎来阶段性增量变化，也改变了二级市场投资者对ETH流通盘的判断逻辑，成为合并之后影响盘面的重要协议更新。紧随其后2024年3月13日Dencun（坎昆）升级上线，依靠EIP-4844引入Blob数据块，针对性降低二层Rollup手续费，从底层优化以太坊扩容成本，推动Arbitrum、Optimism等主流二层生态用户活跃度稳步上行，落地后L2平均gas成本降幅达到七成左右，切实缓解以太坊长期拥堵、手续费高昂的历史难题。
进入2025年，以太坊继续落地两轮重要主网升级，5月7日Pectra升级落地，核心落地简易账户抽象相关EIP提案，优化验证者质押参数与链上账户交互逻辑，降低普通用户参与链上交互、质押理财的技术门槛；同年12月3日Fusaka升级完成主网激活，搭载PeerDAS数据可用性方案，进一步放大Blob承载上限，夯实以太坊底层扩容底座，持续缩小L1与L2的使用成本差距，这两次升级进一步完善以太坊PoS体系细节，补齐早期合并架构里遗留的性能短板。按照以太坊基金会公开路线规划，2026年还有Glamsterdam、Hegotá等新版本处在研发测试阶段，升级内容围绕Verkle树存储改造、分片落地前置优化展开，这类技术改造周期漫长，需要经过多轮测试网演练才能上主网。
若用户只关注共识转换的合并升级，2022年9月15日就是升级完毕时间；若以扩容全路线落地为标准，以太坊暂无明确的整体完工时间，分片、完整账户抽象、存储优化等长线改造项目仍处在研发周期内，后续每隔数月至一年就会迎来一次中小型硬分叉升级。历次升级落地前后，ETH盘面与二层生态币种往往伴随短期行情波动，也是短线交易者重点关注的时间窗口，长期投资者则需要跟踪官方开发者会议动态、测试网上线节奏来预判升级节点，规避因升级预期落空带来的资产波动风险。
