永续合约一直不平仓，不会自动到期了结，但会持续承担资金费率损耗，同时时刻面临强制爆仓风险，仓位能否长期存续，完全取决于保证金是否充足以及资金费率的持续影响，并不会因为持仓时间变长就自动结束这笔交易。很多币圈交易者会被永续合约没有到期日的特性误导，以为可以像现货一样拿长线，实际上杠杆属性决定了长期躺平持仓的隐患远大于机会，即便行情方向看对，也有可能在持有过程中出现本金受损的情况。
资金费率是长期不平仓最容易被忽略的隐性成本，主流交易所大多每8小时进行一次资金费结算，费率有正有负，当费率为正时多头需要向空头支付费用，费率为负时空头向多头支付费用。这笔费用是按照你的持仓名义市值计算，而不是你的保证金本金，高杠杆状态下，即便保证金不多，持仓名义规模很大，累计的资金费消耗速度会远超想象。如果长期处于需要持续付费的状态，每一轮结算都会从账户权益中扣除，日积月累会不断蚕食账户可用保证金，哪怕行情没有出现大幅反向波动，持续的资金费消耗也会慢慢压缩安全垫，缩小和强平价之间的距离。少数行情阶段可以持续收取资金费，以此获得额外收益，但这种行情不会永久持续，费率随时会反转，不能把收取资金费当作无风险的长线持仓逻辑。
强制爆仓是长期持仓最大的致命风险，永续合约依靠保证金维持仓位，平台设置有维持保证金标准，当账户权益低于该标准，系统就会自动触发强平，把仓位全部或部分平仓。不管你持仓几天还是几个月，只要标记价格触发强平价，就会执行清算，不会给等待行情反转的缓冲时间。全仓模式下，账户内全部资产都会作为仓位担保，一次反向插针就可能波及账户全部资金；逐仓模式只会消耗该仓位的隔离保证金，但高杠杆下，允许的反向波动空间本身就很小，叠加资金费率持续消耗缓冲空间，爆仓发生的概率会随持仓时间不断抬升。很多交易者方向判断正确，只是短暂回调叠加资金费消耗，保证金被消耗到阈值，最终被强平离场，错过后续行情。
长期不平仓还会带来心理与交易管理层面的连锁问题，持仓挂在账户中，浮动盈亏会持续波动，很容易改变原本的交易策略。原本计划短线博弈，被套之后被动长期扛单，不断抱有行情回弹的期待，既无法果断止损离场，也不敢追加资金，仓位持续占用账户资金，导致没有资金参与其他交易机会。同时币圈市场波动剧烈，黑天鹅行情随时可能出现，极端插针、深度回调会快速击穿安全边界，长期躺平不做任何仓位调整，等于把交易命运完全交给市场行情，人为放大不确定性。即便是低杠杆，也不代表可以无限期持有，依旧要定期核算资金费成本，重新评估行情逻辑是否还成立。
不少交易者会混淆永续合约和现货的持有逻辑，现货只要币价不归零，筹码就一直属于自己，而永续合约是杠杆衍生品，仓位存续有硬性保证金门槛。想要长期持有永续仓位，需要持续监控维持保证金比例，跟踪资金费率变化，必要时减仓降低名义持仓规模，或者追加保证金扩大安全垫，不能开完仓就置之不理。现实交易案例中，大量亏损并不是源于大趋势判断错误，而是忽视资金费率和强平机制，被动长期扛仓，最终被清算出局。普通投资者不建议把永续合约当做长线工具，它更适合中短线波段操作，持仓周期拉长之后，各类隐性风险会被持续放大。
