截至2026年4月初，短期（1年及年内）美股标普500、纳斯达克表现显著优于比特币，中长期（3年、5年、10年）比特币总回报率远超美股，但波动率与回撤风险也远高于美股，风险调整后收益美股更稳，高风险偏好下比特币长期回报更具爆发力。
2026年初至今，比特币累计下跌约21.2%，标普500微跌0.9%，纳斯达克微涨0.17%，过去12个月比特币跌幅近29%，标普500上涨14.39%，纳斯达克涨幅超15%，美股在短期震荡市中稳定性全面占优。比特币自2025年10月高点12.5万美元回落，最低至5万美元区间，最大回撤超58%，而标普500同期最大回撤仅18.8%，纳斯达克回撤控制在20%以内，比特币在熊市阶段跌幅是美股的2至3倍，资金出逃与杠杆爆仓加剧下行压力。
拉长周期看，比特币长期回报碾压美股，3年期比特币涨幅445.5%，标普500仅73.9%；5年期比特币涨幅210.3%，标普500为81.5%；10年期比特币年化收益66.72%，标普500仅14.05%，15年周期比特币回报率超29999900%，标普500仅436.9%。2024年比特币现货ETF获批后，全年涨幅129%，标普500仅28.3%，牛市周期中比特币弹性是美股的4至5倍，机构资金入场与减半行情推动其走出独立强势，但高回报伴随高波动，年度振幅常超80%，美股年度振幅多在25%以内。
两者相关性自2024年起显著提升，比特币与纳斯达克100相关系数达0.82，与标普500约0.5，美股波动可解释约25%比特币走势，剩余波动来自加密行业自身因素。比特币本质是高贝塔风险资产，美联储政策、流动性环境与美股同步影响两者走势，风险偏好上行时比特币涨幅更高，风险偏好下行时跌幅更惨，2025年美股上涨16%、比特币下跌3%，为2014年来首次年度背离，主因加密行业内部资金撤离、杠杆清算与机构抛售。
风险收益维度，美股夏普比率长期维持0.6至0.8，比特币在熊市为负、牛市仅1至1.2，风险调整后美股更优。
