ZRX币的ICO发行价格为0.048美元，市场上多数行情平台普遍标注参考发行价为0.05美元，该代币是以太坊生态0x协议的原生ERC‑20代币，在2017年8月通过公开代币销售完成募资，也是早期DeFi赛道中具备代表性的基础设施类币种。很多币圈新手会把ICO众筹价和交易所上线开盘价混为一谈，ZRX正式登陆二级市场之后，开盘交易价格和众筹发行价存在小幅差异，想要评估早期投资成本，优先参考代币销售阶段的发行单价，而非交易所的首日盘面价格，这也是研究老币种历史成本需要留意的关键点。
ZRX的公开代币销售周期集中在2017年8月中旬，整个募资过程完成速度很快，在短时间内就达到募资上限，最终总共筹集约2400万美元资金，代币总供给量固定为10亿枚，项目在创世阶段一次性铸造全部代币，后续没有新增铸造的机制，5亿枚代币在本次公开销售中对外释放，占据代币总量的50%。剩下的代币分别分配给团队、早期顾问、生态发展基金以及员工储备部分，其中团队所持代币设置了长达四年的解锁周期，不会一次性流入市场，早期的代币分配框架，直接决定了该币种前期的流通盘规模，也是影响上线初期盘面波动的重要因素。
0x协议本身并不直接运营面向普通用户的交易所，而是一套去中心化交易底层协议，给各类钱包、DApp、交易聚合工具提供链下订单、链上结算的技术接口，ZRX代币承担协议治理、手续费分配等核心功能，持有者可以参与协议升级、金库拨款等社区投票决策。2017‑2018年牛市阶段，ZRX迎来历史高点，币价最高触及2.53美元，对比发行价有数十倍的涨幅，但牛市结束之后币价持续回落，经历多轮牛熊交替，二级市场价格长期在低位区间震荡，对于复盘该币种，不能只看早期最高收益，也要充分考虑牛熊周期带来的巨大波动风险。
对于普通币圈参与者，区分发行价、开盘价、成本价有很强实操意义，ICO发行价代表项目一级市场发售基准，普通散户在当年很难直接参与一级代币销售，绝大多数用户只能在交易所二级市场买入，实际入场成本往往偏离最初发行价。同时老币种会经历多次协议迭代、代币解锁、生态调整，即便知道历史发行价格，也不能简单以此作为判断当下是否值得参与的依据，代币解锁节奏、协议实际使用量、以太坊生态整体环境，都会持续改变币种的基本面，在做行情复盘或者历史回测的时候，需要把多维度信息结合起来综合看待。
