截至2026年9月22日，比特币链上累计发行量约为2008.76万枚，占2100万枚总量上限的约95.66%；当前区块奖励为3.125 btc，下一次减半将在区块高度105万附近发生，矿工获得的基础奖励将降至1.5625 btc。累计发行量不完全等于市场上实际可自由交易的数量，部分比特币可能因私钥遗失或地址不可用而长期沉淀，但协议层面的发行进度仍按既定规则运行。
比特币减半并不是把持有人账户里的币直接削掉一半，而是让新区块产生的比特币数量减少一半。网络平均每10分钟生成一个区块，矿工成功打包区块后，可以获得区块补贴和交易手续费两部分收入。现阶段每个区块新增3.125 BTC，按每天约144个区块计算，理论新增量约为450 BTC；下一次减半后，理论日发行量将降至约225 BTC，新增供应增速也会同步放缓。
这套机制从比特币诞生之初就被写入协议。2009年区块奖励为50 BTC，2012年降至25 BTC，2016年降至12.5 BTC，2020年降至6.25 BTC，2024年4月20日完成第四次减半，奖励变为3.125 BTC。每累计挖出21万个区块，奖励自动减半一次，时间大致相隔四年，但具体日期并不固定，因为实际出块速度会受到全网算力和难度调整影响。
下一次比特币减半的目标区块是105万，市场普遍将时间窗口放在2028年春季，届时区块奖励从3.125 BTC降至1.5625 BTC。按照当前奖励水平，2024年至2028年这一轮预计新增约65.625万枚比特币；完成下一次减半后，后续四年新增量约为32.8125万枚。数字看起来仍然可观，但相较早期发行速度，稀缺性已经明显增强。
减半最直接的影响落在矿工身上。相同算力、相同电价和相同币价条件下，基础收入会在规则切换后大约减少一半，矿企往往需要依靠更高效率的矿机、更低的能源成本或更多交易手续费来维持利润。对市场而言，减半意味着新增卖压的潜在来源减少，但这并不等于价格必然上涨，需求、资金流动性、宏观利率和投资者预期同样重要。按照现有发行曲线，比特币新增发行将持续放缓，最终预计在2140年前后接近完成，届时矿工收入将更多依赖交易手续费，而不是区块补贴。
