目前没有任何A股上市公司直接取得稳定币发行牌照，内地监管层面暂未设立稳定币发行牌照体系，市场流传的相关概念股大多只是通过境外子公司布局相关技术、参与香港沙盒测试，并非持有稳定币发行资质。很多投资者容易混淆地域监管规则，将香港地区发放的稳定币牌照与内地A股主体直接挂钩，这也是市场各类传闻滋生的主要原因，想要理清真相，首先要区分内地与香港两套完全独立的监管框架。
内地现行监管政策明确，境内不允许开展稳定币发行、交易兑换等业务，不存在面向内地企业开放的稳定币牌照审批通道。香港地区依据本地稳定币条例发放稳定币牌照，牌照申请主体必须注册于香港，满足本地运营、储备资产隔离、完善反洗钱体系等硬性条件。首批拿到香港稳定币牌照的机构为银行与香港本土金融科技企业，股权穿透后并无A股上市公司作为直接持牌主体。部分A股公司的香港子公司拥有MSO金钱服务经营者牌照，这类牌照仅支持货币兑换、汇款业务，和稳定币发行牌照不属于同一资质，不能混为一谈。
不少A股金融科技、跨境支付企业持续布局稳定币相关产业链，主要以技术服务商身份参与市场竞争。四方精创、海联金汇、拉卡拉等上市公司，依靠香港分支机构参与数字货币桥项目，为境外持牌机构提供稳定币清算系统、风控技术解决方案；恒生电子、长亮科技则向海外金融机构输出底层IT系统。这类企业本质属于“卖铲子”的技术服务商，不参与稳定币发行，自然无法拿到发行牌照。即便后续有机构递交牌照申请，也是由独立境外主体单独申报，上市公司母公司并不直接持有资质。
投资者还需要警惕市场概念炒作带来的信息偏差，行情波动阶段经常出现“某A股企业拿下稳定币牌照”的小道消息。辨别消息真伪可以抓住两个关键点，第一，看清牌照颁发地区，区分香港SVF稳定币牌照与普通境外支付牌照；第二，区分技术合作和牌照持有，单纯提供软硬件技术并不等于拥有发行稳定币资格。稳定币业务涉及货币主权与跨境资金流动，准入门槛极高，短期内很难出现A股主体直接拿下发行牌照的情况，相关题材炒作存在较大风险。
