截至2026年9月22日前后，以太坊链上的eth总供应量约为1.22亿枚，但这个数字不能简单理解成已经挖出的以太币。以太坊主网早已停止传统挖矿，当前供应量由验证者发行和交易费销毁共同决定。市场上更准确的说法不是还剩多少eth没挖，而是现在一共有多少eth，以及供应量正在增加还是减少。
以太坊从2015年7月主网上线开始，采用的是工作量证明机制，矿工通过算力竞争打包区块并获得区块奖励。2022年9月15日完成合并后，主网正式从PoW切换到PoS，矿工退出了以太坊主网的发行体系，区块由质押ETH的验证者提出和确认。合并发生时，以太坊总供应量约为12052万枚，此后继续新增的ETH，已经不再属于传统意义上的挖矿产出。
合并前的ETH供应主要由创世分配、早期销售、矿工区块奖励、叔块奖励以及信标链验证者奖励共同构成，并不是每一枚都来自矿机。工作量证明时期，君士坦丁堡升级后主网区块奖励降至每块2 ETH，按照当时的出块速度，执行层一年大约新增493万枚ETH；合并后，执行层发行直接归零，新增发行转移到共识层，主要作为验证者维护网络安全的奖励。
现在的ETH总量并没有固定上限，也不是单向增长。验证者获得的质押奖励会增加供应，EIP-1559机制则会将每笔交易中的基础费用永久销毁，减少流通中的ETH。网络活跃、Gas价格较高时，销毁量可能超过新增发行，供应量阶段性下降；链上需求偏弱时，验证者发行可能高于销毁，ETH则会出现温和通胀。今天看到的约1.22亿枚只是动态读数，不是一个永远不变的终点。
比以太坊挖出多少了更有参考价值的指标，是ETH净发行量、每日销毁量、质押规模和网络实际使用率。质押比例上升，会影响验证者奖励和新增供应；Layer2、DeFi、稳定币转账及链上应用活跃，则会影响主网Gas消耗与ETH销毁。判断ETH供给压力，不能只盯着总量，还要观察发行与销毁之间的差额。以太坊的稀缺性逻辑，已经从过去的算力挖矿，转向质押安全、链上需求和手续费燃烧三者共同作用的动态模型。
